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Lideradas por el buen balance del BBVA suben fuerte las acciones de los bancos
El balance de BBVA empezó a mostrar una señal que el mercado venía esperando hace meses: el negocio bancario argentino habría dejado atrás lo peor de la crisis de rentabilidad y morosidad que golpeó a las entidades durante 2025. Aunque los números todavía están lejos de los mejores años del sector, el primer trimestre de 2026 empieza a consolidar la idea de que los bancos tocaron piso y podrían entrar en una etapa de recuperación gradual.
La reacción del mercado fue inmediata. Primero subieron con fuerza las acciones de BBVA, que avanzaron 5 por ciento tras la presentación del balance, y luego el resto de los bancos acompañó el movimiento. Banco Macro trepó 9 por ciento, Grupo Financiero Galicia ganó 5 por ciento y Grupo Supervielle saltó 10 por ciento, en una rueda donde el mercado volvió a mirar al sector financiero después de varios meses de castigo.
Los bancos venían siendo, por lejos, el sector más castigado del mercado. Mientras las energéticas se disparaban al calor del rally internacional del petróleo, las entidades financieras acumulaban castigos por la fuerte suba de los incobrables y la caída de la rentabilidad.
En ese contexto, el balance de BBVA no fue espectacular ni mucho menos. Pero en la city lo importante pasó por otro lado: los números llegaron bastante mejor de lo que esperaba el mercado, que venía preparándose para otro trimestre muy flojo.
Alivio en los bancos porque bajó la mora, pero el mercado advierte: “Baja porque dejaron de prestar”
Nicolás Sibecas, de Inversiones Andinas, aseguró que “los números del balance que presentó BBVA mostraron algunas mejoras en el primer trimestre del 2026 con respecto al último trimestre de 2025, y se estima que esa recuperación puede continuar en el segundo trimestre, impulsado por menores cargos de incobrabilidad hacia adelante y menor impacto inflacionario”.
Entre los datos positivos apareció una mejora en los indicadores de rentabilidad. El ROE, que mide el retorno sobre el capital, subió de 6,5 por ciento en el cuarto trimestre de 2025 a 8,3 por ciento en el primer trimestre de este año. El ROA, que refleja el retorno sobre activos totales, pasó de 1,1 a 1,2 por ciento.
Los depósitos también mostraron señales de recuperación. Crecieron 9 por ciento respecto del trimestre previo y 16 por ciento frente al mismo período del año pasado. Los préstamos todavía continúan débiles y cayeron 3 por ciento contra el cuarto trimestre de 2025, aunque registran una mejora interanual de 28 por ciento.
El principal problema sigue estando en la mora. Los incobrables de BBVA subieron de 4,18 a 5,6 por ciento en apenas un trimestre. Sin embargo, en el mercado remarcan que el dato continúa por debajo del promedio del sistema financiero, que actualmente ronda el 6,67 por ciento.
Durante buena parte de 2025 los balances bancarios quedaron golpeados por el deterioro de la cartera de créditos. El aumento de la irregularidad obligó a las entidades a incrementar previsiones y redujo fuertemente las ganancias del sector.
Milo Farro, research de Rava Bursátil, sostuvo que “luego de un segundo semestre de 2025 particularmente desafiante para el sector bancario -marcado por la volatilidad de las tasas de interés tras el desarme de las Lefi y por un fuerte incremento de la morosidad-, en el mercado comienza a consolidarse cierto consenso respecto de que lo peor ya habría quedado atrás, tras la mejora observada en los resultados correspondientes al primer trimestre de 2026”.
Farro remarcó que en el caso de BBVA la rentabilidad sobre patrimonio neto mejoró 1,8 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior y que los indicadores de mora se mantuvieron por debajo del promedio del sistema. Sin embargo, advirtió que los resultados todavía están lejos de los niveles registrados a comienzos de 2025. Según explicó, para consolidar una recuperación más fuerte del sector será necesario un rebote más sostenido de la actividad económica, una flexibilización adicional de encajes y una desaceleración de la morosidad.
El operador financiero Daniel Pesalovo explicó que los bancos siguen siendo extremadamente sensibles al humor financiero y al movimiento del riesgo país. “La baja del riesgo país de ayer hizo subir a Galicia 5 por ciento y hoy otro 5 por ciento”, señaló.
Según Pesalovo, el mercado empieza a interpretar que el peor momento del sector podría haber quedado atrás. “Venían de balances horribles por alta morosidad. Hay que entender la transición que genera volatilidad en los resultados. Con la disparada del petróleo se dispararon las energéticas mientras que los bancos eran los más golpeados”, explicó.
En la city ahora empiezan a apostar a un cambio de ciclo. La expectativa es que, si la estabilidad financiera logra sostenerse y las tasas comienzan a bajar, el negocio bancario vuelva a recuperar atractivo. Galicia, por ejemplo, cotiza por debajo de los 50 dólares, muy lejos de sus máximos históricos cercanos a 70. Eso deja margen para una recuperación importante del sector durante los próximos meses.
Esta nota fue publicada en el portal LaPolíticaOnline. Read More
