El gigante suizo UBS cree que Milei puede tener un buen 2026, pero le inquieta la falta de reservas

Desde Zúrich, la lectura del banco UBS sobre Argentina suena a mezcla de estímulo y advertencia. Por un lado, reconoce que el Gobierno de Javier Milei consiguió algo inusual en el país: respaldo político, apoyo internacional y una narrativa de reformas que, al menos por ahora, avanza. Pero, al mismo tiempo, advierte que el tiempo corre rápido y que el país se enfrenta a un muro financiero difícil de escalar: vencimientos por USD 17.800 millones en 2026 y reservas demasiado flacas como para mirar el futuro con tranquilidad. 

El informe del Chief Investment Office del banco suizo UBS plantea que el Gobierno tiene por delante dos años de equilibrio inestable. Celebra el resultado electoral que consolidó el poder de Milei y el acompañamiento explícito de Washington, factores que -a juicio de UBS- le otorgan margen real para avanzar con una segunda ola de reformas, pero se pregunta como hará para pagar la ola de vencimiento de deuda que empieza el año que viene. 

“La tendencia general de los fundamentos económicos argentinos será positiva durante 2026, incluso con riesgos internos”, considera el informe publicado por UBS yagrega “luego de un período de intensos ajustes y debates, el presidente Milei afronta su segundo tramo de mandato con una base legislativa más amplia, lo que podría destrabar reformas que antes enfrentaban resistencia”.

Sin embargo, el informe del USB no disimula una fuerte advertencia: sin una acumulación sostenida de reservas, sin un acceso más fluido al crédito y sin señales de inversión tangible, ese capital político podría evaporarse.

El banco de los acreedores quiere saber cuándo Argentina va a depositar los dólares 

La expresión es precisa: los vencimientos en moneda dura que se concentran el año que viene -bonos globales, pagos al FMI y deudas con organismos- superan los USD 17 mil millones. Una muralla. Y en la visión del banco suizo, solo hay dos formas de sortearla: reconstruir reservas o lograr acceso pleno a los mercados. 

Sin embargo, el tono del informe no es pesimista. Destaca los “fundamentos económicos positivos” y una “mejora de expectativas” en torno al desempeño argentino. Subraya que las reformas en curso, si logran consolidarse en el Congreso, podrían transformar el escenario macro y abrir la puerta a un regreso gradual de los capitales. 

“El tercer año de Milei puede ser el punto de inflexión”, concluye el informe. 

Esta nota fue publicada en el portal LaPolíticaOnline. Read More