Milei igual bajó el crawl al 1% pese al dato malo de inflación y le mete ruido a la negociación con el FMI

Javier Milei decidió bajar el ritmo de devaluación mensual a la mitad para dar una señal de fortaleza y sostener la confianza del mercado ante el revés de una nueva suba en el nivel general de precios.

Sin embargo, el manotazo presidencial, trasluce profundas inconsistencias. Hasta ahora el Presidente había sido muy claro respecto a la convergencia de las principales tres variables macroeconómicas: inflación, tasas de interés y precio del dólar. “Vamos hacia ahí y en ese momento vamos a abrir el cepo”, repitió en varias oportunidades. Puntualmente sobre la reducción del crawling peg del 2% al 1%, fue la semana pasada cuando lo anunció: “siempre y cuando una inflación por debajo del 2.5% nos lo permita” indicó. 

Lo concreto es que nada de eso es lo que sucede. Con la inflación al alza y el crawl a la baja, las variables lejos de ir a la convergencia, amplían su brecha. Tampoco la inflación cayó por debajo del 2.5%. Por el contrario, subió 0.3pp para cerrar el año en 2.7%. 

“Estamos viendo un gobierno que intenta demostrar lo que en un lenguaje académico llamamos las machoeconomics”, definió con picardía Jorge Carrera, ex vicepresidente del Banco Central. 

“Con esto Milei dice: Yo soy consistente, yo prometí que iba a bajar el crawl al 1%, y aunque el IPC haya dado 2,7%, igual lo bajo, confío en que la promesa vaga que hice va a hacer que los agentes económicos se sigan reacondicionando para ponerse acorde con ese 1%”,  explicó Carrera. 

El ex vice del Central incluye en el análisis la narrativa sobre el dólar barato. “Respecto a la apreciación cambiaria, Milei sale a decir todo el tiempo que no existe y pareciera que el gobierno se lo termina creyendo, por lo menos discursivamente. Lo grave es que no está haciendo nada para corregirla. Es un juego un tanto infantil. Manejar el tipo de cambio no te lleva a ganar competitividad, que es el verdadero problema, para lo cual no sólo necesitás que baje más la inflación, sino que haya deflación en dólares. El camino es completamente distinto, no sirven afirmaciones del tipo ‘yo soy fuerte’ o ‘yo cumplo con lo que digo'”, dijo Carrera.

El ex vice del Banco Central, Jorge Carrera.

En simultáneo, reconoce el éxito en materia fiscal. Lo que critica es que pueda traspolarse el mismo método al frente cambiario. “Salió muy bien la primera parte donde la corrección fiscal fue consistente y superó las expectativas. Como en ese caso la conducción de las expectativas les salió muy bien, pretenden usar el mismo recurso para la cuestión cambiaria”, dijo Carrera. 

“La realidad fiscal y la realidad cambiaria son muy distintas”, desarrolla el economista. “En este caso, por mas que te empeñes, hay una dinámica de precios que tiene otros determinantes que van mas allá de la credibilidad. Entonces querer forzarlo excesivamente es muy riesgoso, sobre todo en un contexto externo que no te ayuda, donde el resto de las economías emergentes está viendo una apreciación del dólar y preparándose para un mundo mucho más dificil en términos comerciales y están llevando adelante devaluaciones protectivas, mientras nosotros encaramos apreciaciones exageradas casi como un capricho para fortalecer la credibilidad”, dijo Carrera.

El resto de las economías emergentes está viendo una apreciación del dólar y preparándose para un mundo mucho más dificil en términos comerciales y están llevando adelante devaluaciones protectivas, mientras nosotros encaramos apreciaciones exageradas casi como un capricho para fortalecer la credibilidad 

“Están tentando a la suerte a rifar la primera parte, el éxito fiscal, por una cuestión que se podría hacer mucho mas ordenada”, advirtió.

El ex vicepresidente del Central dijo que “forzar los instrumentos muchas veces requiere un gran coraje, como ocurrió con el ordenamiento fiscal, pero forzar los instrumentos del tipo de cambio puede ser una gran inconciencia”.

El gran tema es el FMI. Tal como anticipó LPO, los técnicos del organismo exigen la unificación cambiaria con un salto devaluatorio implícito que lleve al dólar oficial en la zona de los $1300. 

El Fondo no está para nada de acuerdo con que se gasten dólares en intervenciones en el mercado para sostener un tipo de cambio barato, que no es más que el correlato directo de fijar una tasa de devaluación mensual del 1%.  “El precio del dólar está completamente estatizado. Por eso las críticas que tanto molestan de los economistas liberales. Lo de Milei puede ser unFrankestein, pero de liberal le va quedando muy poco”, dijo a LPO otro reconocido economista que acompañó muchas de las medidas de este gobierno. 

Esta nota fue publicada en el portal LaPolíticaOnline. Read More